Warner Bros rejette l’offre améliorée de Paramount et réaffirme sa préférence pour le géant du streaming.

Le conseil d’administration du groupe de cinéma et de télévision américain Warner Bros Discovery (WBD) a annoncé mercredi avoir «unanimement» rejeté l’offre de rachat améliorée de son concurrent Paramount, réaffirmant sa préférence pour la proposition concurrente de Netflix. La nouvelle offre de Paramount «demeure inférieure à notre accord de fusion avec Netflix sur plusieurs points clés», a indiqué le président du conseil d’administration de Warner Bros, Samuel A. Di Piazza Jr, cité dans le communiqué.

Paramount n’a pas relevé le montant de son offre d’achat, à 108 milliards de dollars, mais en a changé certains paramètres, ajoutant notamment une garantie personnelle de 40,4 milliards de dollars du milliardaire Larry Ellison, dont le fils David est à la tête de Paramount. Le rejet de Warner est motivé par «des coûts, des risques et des incertitudes importants» que comporte l’offre de Paramount, explique le groupe dans une lettre adressée à ses actionnaires, dont le contenu est reproduit dans son communiqué.

Une offre «ni supérieure, ni même comparable»

Warner juge par exemple que le montant «extraordinaire» du niveau de financement par la dette «augmente le risque d’échec de la transaction» par rapport à «la certitude de la fusion avec Netflix». Or, si Paramount ne parvenait pas à finaliser son offre, «les actionnaires de WBD subiraient des coûts importants», relève Warner, ce qui lui fait dire que l’offre de Paramount n’est «ni supérieure, ni même comparable» à celle de Netflix. Dans un communiqué publié dans la foulée, la plateforme de vidéo à la demande par abonnement a salué l’analyse «complète» et «rigoureuse» du conseil d’administration de Warner.

Netflix ne propose d’acquérir que le studio de cinéma Warner Bros et l’ensemble HBO (chaînes et plateforme de streaming HBO Max) pour 82,7 milliards de dollars dette comprise (72 milliards hors dette). L’opération se ferait après la scission entre ce sous-ensemble et un portefeuille de chaînes, dont CNN et Discovery, qui seraient logées dans une nouvelle société cotée ad hoc baptisée Discovery Global. Si cela se concrétise, Netflix acquérait un immense catalogue de films mais aussi le prestigieux service HBO Max, ce qui consoliderait encore plus sa position dominante dans le marché.